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        價值搭臺成長唱戲,換擋開局如何hold住波動?

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        2023年開年才一個多月,市場的人氣指數和活躍度復蘇肉眼可見,只不過風格輪動也很快:1月份價值板塊一馬當前,2月至今成長風格明顯占優,科技、醫藥、制造、消費等板塊吸睛又吸金,相關基金短期凈值表現非常不錯。

        不過,市場風格、強勢板塊的輪轉讓投資的波動性也明顯增加,尤其是“領漲先鋒”成長板塊。換擋開局,有沒有什么“減震”的招兒能讓我們走得更長遠?

        認識波動 坦然接受波動

        出海的船,沒有不經歷風浪的,投資也是如此。

        經濟學中,價格圍繞價值上下波動是價值規律表現形式。股票市場里,這種波動被投資大師格雷厄姆形象地比喻成“市場先生”。

        他表示,股票投資的確定性收益來自公司價值的不斷增長,但作為一種可交換的證券,股票的價值也會通過價格來體現?!澳惚仨毾胂?,市場報價來自一位樂于助人的名字叫市場先生的朋友,只要是交易時間,市場先生每時每刻都會報價,就算企業在一定時間內的經營是相對穩定的,市場先生的報價也會不穩定,風險和機會都在其中”。

        市場先生拋出的價格可以為投資者所利用,既可以讓投資者用更低的價格購買上市公司的所有權,同時也能夠讓投資者在需要的時候隨時拋出變成現金,甚至以遠高于價值的價格來獲利。

        現實中,影響價格變動的因素很多,而波動是投資過程中不可避免的體驗,也是獲取收益的來源之一。

        教你兩招 積極應對波動

        職業投資人常說,在市場中,應對和預測一樣重要。

        作為普通投資者,我們很難判斷短期波動的方向和幅度到底會怎樣,但是我們可以在理解和接受的基礎上從自身出發增強對波動的掌控能力。

        首先,從自身風險承受能力出發,選擇適合自己投資風格的基金,讓自己在可接受的波動范圍之內去尋求收益。

        成長、價值、均衡是三種常見的基金投資風格,這種劃分來源于國際基金評級機構晨星創立的晨星投資風格箱(Morningstar Style Box),在基金持倉股票的投資風格基礎上通過資產加權平均計算而來。

        價值風格強調低市盈率、低市凈率,主張以合適的價格買入優秀的公司,長期持有,待價格回歸時賣出;價值風格的基金經理較少追逐市場熱點,注重低估值帶來的安全邊際,在大漲行情中表現可圈可點但可能并不靠前,在下跌市場中防御能力較強、控制波動的能力較強。

        成長風格強調選擇高市盈率、高盈利增長的公司,相信公司未來的盈利能快速增長,待未來價格大幅上漲后賣出。成長風格的基金經理偏重投資成長速度高于行業/市場平均水平的成長型公司,和成長型企業共同成長。

        相比價值風格,成長風格長期收益可能更高,但中間的波動也更大,投資者可以在這個大致劃分中去甄選適合自己的產品。對于風險承受能力較低但又想讓收益多點可能性的投資者可以以“價值為主、成長為輔”的方式來構建基金組合,力爭實現雙贏。

        其次,采用長期定投的持基方式?;鹗且换@子股票的組合,分散了投資單只股票或者單個行業的風險,除此之外,我們還可以在持基方式上做一些優化進一步分散風險,比如說定投。

        傳統定投是指在固定的時間、用固定的金額投資某只基金或者組合,分散集中投資的時點,分攤集中買入的成本,進一步分散集中投資基金的風險,有效降低投資中的波動。

        在基金定投中還有四個注意事項,供大家借鑒和參考。

        Step1 合理構建組合

        當前市場上有上萬只基金,風格各異,各有長處,大家可以根據自己的風險承受能力、預期投資收益目標構建組合,如下圖所示,在分散風險和降低波動的同時,實現攻防兼備。


        Step2 持續的現金流保證

        長期投資需要有持續的現金流保證。

        最好規劃出長期不用的閑錢來做長期定投,否則容易出現兩種令人苦惱的情形,一是因波動陷入短期浮虧,著急用錢被迫割肉定損,二是定投凈值曲線中最經典的是“微笑曲線”,前半程會扛著階段性的浮虧前進,一次次扣款的過程中成本被不斷攤低,待后市反彈,能更快實現盈利。

        如果過程中投著投著現金流吃緊、中途???,定投計劃也會半途而廢。


        Step3 底部震蕩區間加大定投

        資金允許的情況下,可以在市場底部震蕩區間加大定投,獲取更多高性價比的基金份額。

        當前A股在3200點附近震蕩,疫情后時代復蘇序幕開啟,很多優質股票估值、價格都處于歷史相對底部區間,是下手的好時機。


        Step4 定投需要適時止盈

        定投需要適時止盈,階段性落袋為安的正反饋能堅定長期持有的獲得感和信心。


        相比美股多年單邊向上、一成不變的定投也能收獲匪淺,中國A股的一大特征就是散戶參與者眾多,行情趨勢以結構性、震蕩型為主,一成不變的堅持可能會定投了個“寂寞”。

        因此有必要結合A股的特點進行優化改造,比如說在估值明顯偏高、泡沫化時階段性止盈,或者用“20%的階段性收益+5%的回撤值”來明確止盈實操標準。

        *風險提示:基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件,了解基金的風險收益特征,特別是特有風險,并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績,其他基金業績不構成本基金業績的保證。


        價值搭臺成長唱戲,換擋開局如何hold住波動?

        2023-02-13 來源:嘉實基金 關鍵詞: 基金 投資 理財

        2023年開年才一個多月,市場的人氣指數和活躍度復蘇肉眼可見,只不過風格輪動也很快:1月份價值板塊一馬當前,2月至今成長風格明顯占優,科技、醫藥、制造、消費等板塊吸睛又吸金,相關基金短期凈值表現非常不錯。

        2023年開年才一個多月,市場的人氣指數和活躍度復蘇肉眼可見,只不過風格輪動也很快:1月份價值板塊一馬當前,2月至今成長風格明顯占優,科技、醫藥、制造、消費等板塊吸睛又吸金,相關基金短期凈值表現非常不錯。

        不過,市場風格、強勢板塊的輪轉讓投資的波動性也明顯增加,尤其是“領漲先鋒”成長板塊。換擋開局,有沒有什么“減震”的招兒能讓我們走得更長遠?

        認識波動 坦然接受波動

        出海的船,沒有不經歷風浪的,投資也是如此。

        經濟學中,價格圍繞價值上下波動是價值規律表現形式。股票市場里,這種波動被投資大師格雷厄姆形象地比喻成“市場先生”。

        他表示,股票投資的確定性收益來自公司價值的不斷增長,但作為一種可交換的證券,股票的價值也會通過價格來體現?!澳惚仨毾胂?,市場報價來自一位樂于助人的名字叫市場先生的朋友,只要是交易時間,市場先生每時每刻都會報價,就算企業在一定時間內的經營是相對穩定的,市場先生的報價也會不穩定,風險和機會都在其中”。

        市場先生拋出的價格可以為投資者所利用,既可以讓投資者用更低的價格購買上市公司的所有權,同時也能夠讓投資者在需要的時候隨時拋出變成現金,甚至以遠高于價值的價格來獲利。

        現實中,影響價格變動的因素很多,而波動是投資過程中不可避免的體驗,也是獲取收益的來源之一。

        教你兩招 積極應對波動

        職業投資人常說,在市場中,應對和預測一樣重要。

        作為普通投資者,我們很難判斷短期波動的方向和幅度到底會怎樣,但是我們可以在理解和接受的基礎上從自身出發增強對波動的掌控能力。

        首先,從自身風險承受能力出發,選擇適合自己投資風格的基金,讓自己在可接受的波動范圍之內去尋求收益。

        成長、價值、均衡是三種常見的基金投資風格,這種劃分來源于國際基金評級機構晨星創立的晨星投資風格箱(Morningstar Style Box),在基金持倉股票的投資風格基礎上通過資產加權平均計算而來。

        價值風格強調低市盈率、低市凈率,主張以合適的價格買入優秀的公司,長期持有,待價格回歸時賣出;價值風格的基金經理較少追逐市場熱點,注重低估值帶來的安全邊際,在大漲行情中表現可圈可點但可能并不靠前,在下跌市場中防御能力較強、控制波動的能力較強。

        成長風格強調選擇高市盈率、高盈利增長的公司,相信公司未來的盈利能快速增長,待未來價格大幅上漲后賣出。成長風格的基金經理偏重投資成長速度高于行業/市場平均水平的成長型公司,和成長型企業共同成長。

        相比價值風格,成長風格長期收益可能更高,但中間的波動也更大,投資者可以在這個大致劃分中去甄選適合自己的產品。對于風險承受能力較低但又想讓收益多點可能性的投資者可以以“價值為主、成長為輔”的方式來構建基金組合,力爭實現雙贏。

        其次,采用長期定投的持基方式?;鹗且换@子股票的組合,分散了投資單只股票或者單個行業的風險,除此之外,我們還可以在持基方式上做一些優化進一步分散風險,比如說定投。

        傳統定投是指在固定的時間、用固定的金額投資某只基金或者組合,分散集中投資的時點,分攤集中買入的成本,進一步分散集中投資基金的風險,有效降低投資中的波動。

        在基金定投中還有四個注意事項,供大家借鑒和參考。

        Step1 合理構建組合

        當前市場上有上萬只基金,風格各異,各有長處,大家可以根據自己的風險承受能力、預期投資收益目標構建組合,如下圖所示,在分散風險和降低波動的同時,實現攻防兼備。


        Step2 持續的現金流保證

        長期投資需要有持續的現金流保證。

        最好規劃出長期不用的閑錢來做長期定投,否則容易出現兩種令人苦惱的情形,一是因波動陷入短期浮虧,著急用錢被迫割肉定損,二是定投凈值曲線中最經典的是“微笑曲線”,前半程會扛著階段性的浮虧前進,一次次扣款的過程中成本被不斷攤低,待后市反彈,能更快實現盈利。

        如果過程中投著投著現金流吃緊、中途???,定投計劃也會半途而廢。


        Step3 底部震蕩區間加大定投

        資金允許的情況下,可以在市場底部震蕩區間加大定投,獲取更多高性價比的基金份額。

        當前A股在3200點附近震蕩,疫情后時代復蘇序幕開啟,很多優質股票估值、價格都處于歷史相對底部區間,是下手的好時機。


        Step4 定投需要適時止盈

        定投需要適時止盈,階段性落袋為安的正反饋能堅定長期持有的獲得感和信心。


        相比美股多年單邊向上、一成不變的定投也能收獲匪淺,中國A股的一大特征就是散戶參與者眾多,行情趨勢以結構性、震蕩型為主,一成不變的堅持可能會定投了個“寂寞”。

        因此有必要結合A股的特點進行優化改造,比如說在估值明顯偏高、泡沫化時階段性止盈,或者用“20%的階段性收益+5%的回撤值”來明確止盈實操標準。

        *風險提示:基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件,了解基金的風險收益特征,特別是特有風險,并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績,其他基金業績不構成本基金業績的保證。


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